상환기간까지 이자 지급이 없는 채권으로 발행시점에서 만기시 지급 액면총액에 대해 할인 형식으로 발행되는 채권. 제로 쿠폰채의 경우는 보통 사채와는 달리 표면 이자가 없기 때문에 재투자 수익이 없고 이에 따라 재투자 수익률 위험도 없다. 만기 전까지는 이자를 받지 못하는 대신 만기 때 받는 보장수익률은 회사채 금리와 비슷하다.


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